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本报（chinatimes.net.cn）记者谢碧鹭北京报道
2025年12月以来，A股零售板块在政策红利与消费旺季的双重催化下强势崛起，成为市场资金追捧的核心主线。
12月10日，永辉超市、中央商场、美凯龙、东百集团等多家行业内的上市公司批量涨停，其中东百集团已经连续4日涨停、永辉超市连续3日涨停。当日，零售板块更是迎来普涨行情，汇嘉时代、步步高、大商股份、孩子王、天虹股份等上市公司股价涨幅也均在5%以上。
拉长周期来看，茂业商业表现尤为亮眼，截至12月10日收盘，茂业商业的股价为7.13元/股，公司股价已在12个交易日内斩获7个涨停板，总市值突破123亿元，成为零售板块名副其实的“领涨标杆”。持续高涨的市场情绪背后，公司业绩能否持续护航股价表现？零售板块的上涨行情又将如何演绎？
茂业商业领衔涨停红海优配
12月10日，零售板块延续前一日强势格局，早盘开盘后即开启单边拉升态势。作为板块核心龙头，茂业商业表现尤为抢眼，截至当日收盘，股价报7.13元/股，持续引领板块热度。在其带动下，零售板块普涨效应显著，龙头与跟风个股形成良性联动，成为A股市场核心主线。
回溯近期走势，茂业商业的股价爆发力十足。自11月25日起，公司股价开启快速上涨模式，11月25日至28日连续4个交易日涨停，12月2日再度斩获涨停板。截至12月10日收盘，茂业商业的股价为7.13元/股，相较于11月24日4.2元/股的收盘价，公司仅用12个交易日便实现了69.76%的累计涨幅，成为资本市场的“香饽饽”，短期股价表现堪称板块标杆。
公开资料显示，茂业商业的主营业务涵盖商业零售、物业经营和酒店等多个领域，其中商业零售是核心业务。除茂业商业外，零售板块内其余个股掀起普涨热潮，呈现出“多点开花”的活跃格局。其中，永辉超市、东百集团强势拉升，均实现多日连板的亮眼走势，成为板块内的领涨标杆。
从近两个交易日的行情表现分析，零售板块的上涨逻辑已从前期的单点爆发，逐步转向全板块的全面扩散，赚钱效应持续释放，一举跻身当前A股市场最具吸引力的投资主线行列。
传统消费旺季已经到来红海优配
在业内人士看来，茂业商业的股价爆发并非偶然，而是政策、行业、市场三大因素共振的结果。
不得不提的是，12月9日至10日在北京举办的全国零售业创新发展大会，亦成为拉动零售板块强势上行的关键引擎之一。会上商务部副部长盛秋平表示，“十五五”时期，要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展。
更佳昊国际有限公司总经理李锦堤在接受《华夏时报》记者采访时表示，近期零售板块大涨且多家上市公司股价涨停，从宏观经济环境来看，临近年底，整体经济形势呈现复苏态势，居民消费信心逐步回升。此外，政府出台了一系列刺激消费的政策，如发放消费券、举办各类促销活动等，这些举措直接刺激了消费者的购买欲望，有效拉动了零售消费需求，为零售板块的上涨提供了政策动力。
值得注意的是，在股价连续暴涨的同时，茂业商业也发布了相关风险提示公告。11月27日和29日，茂业商业对外披露了股票交易异常波动公告，28日对外披露了股票交易风险提示公告。茂业商业称，经公司自查，并向公司控股股东及实际控制人书面发函询证，截至本公告披露日，除公司已披露事项外，本公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。
针对近期公司股价的大幅上涨，茂业商业在接受《华夏时报》记者采访时回应称：“当前消费板块与零售板块整体表现向好，叠加政府出台的一系列促消费政策，再加上年底传统消费旺季的带动，这也是市场普遍认可的消费高峰，初步判断，正是这几方面因素的共振，共同推动了公司股价的上涨。”
“造血”能力较为稳健
股价的持续上涨最终需要基本面的支撑，那么茂业商业的经营业绩能否为其高股价提供护航？
截至2024年末，茂业商业旗下实体零售门店数量共23家，经营业态包括百货商场、购物中心、奥特莱斯及超市；商业零售主要经营模式为自营模式、联营模式和租赁模式，以联营模式为主。
Wind数据显示，公司业绩似乎呈现连续下滑态势，2022年至2024年，茂业商业的营业收入分别为34.09亿元、31.65亿元和27.16亿元；同期公司归母净利润分别为3.42亿元、0.51亿元和0.37亿元，持续下滑。
进入2025年，茂业商业的业绩压力似乎进一步凸显，前三季度实现营业收入18.24亿元、归母净利润0.42亿元，分别同比下滑14.2%和72.88%。在股票交易异常波动公告中，茂业商业亦提示道，公司存在业绩下降风险。不过今年第三季度，茂业商业业绩有所回暖，当期公司营业收入和归母净利润分别为5.61亿元和714.18万元，分别同比上涨1.55%和300.79%。
从“造血”能力来看，茂业商业的经营活动现金流表现相对稳健，成为业绩承压背景下的一大亮点。2022年至2024年及2025年前三季度，茂业商业经营活动产生的现金流量净额分别为6.82亿元、9.41亿元、10.53亿元和2.45亿元。
“目前我们已经完成了全国性布局，虽然公司注册地在成都，但业务早已延伸到深圳、内蒙古等多个地区。不过我们本质上还是传统零售百货企业红海优配，所以也在积极调整商业业态，比如引入一批新兴品牌入驻，以此吸引更多新客流。”茂业商业对《华夏时报》记者表示。
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